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VE涨价或将提前化学药迎来催化剂

时间:2022-09-21 来源网站:辣椒财经网

VE涨价或将提前化学药迎来催化剂

VE涨价或将提前化学药迎来催化剂 更新时间:2010-3-4 0:01:56 近日,VE市场风云变幻:停产、事故、涨价,种种迹象都预示着行业可能发生一些变化。结合饲料添加剂行业基本面的情况,我们预计VE价格上涨可能提前至近期,幅度或在10%-25%。  过去2个月的行业基本面:一季度是饲料添加剂行业的淡季,成交疲弱。  成交价:从1月份开始,VE市场成交价格持续下跌,前期最低到158元/kg,从去年11月份最高点下跌近20%。  出厂价:受成交价格的疲软影响,生产商逐步改变坚挺价格的策略,逐步下调出厂价,最低报价达到155元/kg,进口品牌报价略高。  厂商动态:低迷的成交促使生产商纷纷采取策略,BASF宣布其工厂3月份停产检修、新和成借春节进行停产。  最近几天的行业基本面:短期事件有望刺激价格反弹,已显露迹象。  1、厂商停产保价意愿再现:进入3月,开始有厂商停产。2、厂商停止报价现象再现:春节后,进口品牌在160元/kg附近报价后,停止报价。3月1日国内企业开始停止报价。3、事件性刺激:市场消息反映,新和成山东工厂在复产当中出现事故,虽然不涉及VE生产,但引发了市场对VE涨价的担忧。3月1日有经销商已经率先上调报价,最高至180元/kg。  上述种种迹象让我们联想到了2009年4月份的行业情景,也提醒我们关注:生产商近日恢复报价后,很可能提高出厂价。  未来2个月的情况判断:即便近期VE价格不发生反弹,我们了解到目前渠道内包括欧洲市场库存并不高,春节后普遍有补库的可能,这就决定价格难以再有下跌空间,底部已经形成。随着4、5月份需求旺季的逐步到来,VE价格仍有望上涨。  我们当前推荐买入浙江医药和新和成,理由有:第一,短期产品出厂价格面临上涨机遇。第二,目前是医药板块估值洼地。目前医药指数不断创新高,医药股2010年估值正在向40倍靠拢,而两家公司不到20倍的估值具有吸引力。第三,随着时间的推移,VE品种抗周期、抗通胀的特性逐步得到验证。VE价格从首次上涨已经近3年,产品价格的波动轴心从40元/kg、100元/kg、150元/kg逐步上涨,我们认为未来价格波动轴心仍然有上涨可能。我们预测浙江医药2010年EPS为3.282元,新和成2010年EPS为3.713元,同比增长都在30%以上,目前估值都在15倍以下,目标空间相对较大。

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